Por que isso é importante?
O Japão é a terceira maior economia do mundo e, de longe, o maior credor. Isso significa que seu desempenho econômico reverbera em todo o mundo.
A Covid não atingiu a economia do Japão com tanta força quanto em outros países. Mas por causa dos problemas da cadeia de suprimentos na economia pesada de exportação causada pela pandemia, e porque o país tem sido mais lento do que muitos de seus pares para reverter as precauções contra o vírus, o dano foi duradouro.
Os dados de terça-feira sugerem que o Japão finalmente está se recuperando. O forte crescimento das exportações também criou problemas nas redes logísticas globais que dificultam o fornecimento de componentes críticos para o setor automotivo do Japão e outras indústrias. O país se beneficiou de uma inundação de turistas após o levantamento das restrições de viagem que mantinham a maioria dos visitantes fora até novembro de 2022.
No entanto, os gastos domésticos não acompanharam o ritmo. Isso se deve à fraqueza do iene. O Japão é fortemente dependente de importações de alimentos e energia, e a baixa de décadas da moeda japonesa em relação ao dólar alimentou níveis de inflação que o país não via há uma geração.
A depreciação da moeda é em grande parte impulsionada pela política monetária japonesa, que manteve as taxas de juros do país no fundo do poço, mesmo quando os EUA e outros países as aumentaram.
O iene anêmico é uma faca de dois gumes para a economia, disse Takahide Kiuchi, economista do Nomura Research Institute.
“Isso será positivo para os exportadores, aumentando a competitividade e a receita”, afirmou. “No entanto, isso prejudicaria o consumo.”
Fundo
O Japão há muito sofre com o lento crescimento econômico. Os lucros e salários corporativos estão estagnados há décadas, e os problemas provavelmente piorarão à medida que a população do Japão encolher e envelhecer, o que significa menos trabalhadores e consumidores.
O país tem trabalhado para superar sua desaceleração econômica por meio de gastos governamentais maciços e taxas de juros ultrabaixas, incentivando empresas e famílias a tomar empréstimos e gastar.
Mas o crescimento tem sido mais fraco do que o esperado há anos, e a crescente dívida do país, combinada com um iene fraco, pressionou o Banco do Japão a controlar sua generosidade.
Qual é o próximo
Números recentes de crescimento podem ser um sinal de que coisas boas estão por vir.
Izumi Devalier, economista-chefe do Bank of America para o Japão, disse que o futuro econômico do país é “muito brilhante”. Uma forte recuperação está causando um aumento nos salários há muito estagnados e nos lucros corporativos.
Isso poderia criar condições para o Banco do Japão começar a relaxar sua política monetária ultrafrácil, uma meta que há muito é prejudicada pelo baixo crescimento.
As políticas do banco visam criar um ciclo virtuoso no qual o aumento dos lucros corporativos empurra os salários estagnados. Os dados de terça-feira “mostram esse ciclo virtuoso tomando forma”, disse a Sra. Devalier disse.
No entanto, uma dependência excessiva das exportações trouxe desenvolvimentos recentes para o mal-estar de outros países. Uma fonte particular de preocupação é o recente abrandamento na China, o maior parceiro comercial do Japão.
“Vemos sinais claros de desaceleração na China e na Europa”, disse o Sr. Keuchi disse. Isso significa que “a sustentabilidade desse alto crescimento não é clara”.
