Depois de dois chefes de bancos centrais regionais terem falado na sexta-feira, houve algumas especulações de que o banco central poderia estar a tentar limpar a má impressão que deu ao presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, na sua conferência de imprensa pós-decisão na semana passada.
Tim Tui, economista-chefe para os EUA da SGH Macro Advisors, não acredita. “Já disse isso e direi novamente: Powell não é estúpido. Se ele estabeleceu expectativas de cortes nas taxas de mais de 75 pontos-base, fez isso por um motivo”, diz Powell.
Mas qual é a razão para isso? Claro, a inflação está a abrandar, mas ainda está acima da meta e tem superado as previsões de que a economia entrará em recessão durante todo o ano.
O problema é que os preços podem cair demasiado – não para os consumidores, mas para as empresas. Considere este gráfico do Morgan Stanley (leitores atentos devem ter notado o gráfico nesta coluna na semana passada). Mostra que boas componentes dos preços no produtor conduzem a quatro meses de crescimento dos lucros no S&P 500 – e leituras recentes do IPP sugerem que as empresas terão dificuldade em gerir qualquer crescimento dos lucros.
“A expectativa é que as empresas que se sobrecarregaram com mão-de-obra cara nos últimos anos possam estar a impor custos mais elevados aos clientes”, diz Tui. “As empresas não ajustam totalmente os preços aos custos imediatos mais elevados. Em vez disso, presumem que aumentarão os preços ao longo do tempo. Se não conseguirem – e num ambiente não inflacionário, provavelmente não conseguirão – terão de cortar custos laborais.
Mesmo depois dos números do PIB do terceiro trimestre, a taxa de contratação e a taxa de emprego diminuíram. “As empresas vão tentar proteger primeiro as contratações, reduzindo as vagas de emprego, um processo que já está em curso, e se isso não funcionar, vão iniciar os despedimentos, o que ainda não aconteceu. Esse processo acabará por corroer o crescimento das vendas e contribuir ainda mais para as pressões inflacionárias”, afirma Tui.
Outra questão para as empresas são os seus custos financeiros. “Essa dívida de 8% era mais fácil de administrar, ao mesmo tempo que oferecia aumentos de preços de 5% aos clientes. Nem tanto se você só conseguir avançar 2% agora”, diz Tui.
Mais uma coisa: a administração Biden carregou pombas no conselho federal – e até mesmo os nomeados pela administração Trump, como Christopher Waller, mudaram de opinião.
Dewey não cortou 75 pontos base, mas considera que o cenário de “corte cirúrgico” é inferior a uma perspectiva mais pessimista, que levaria a cortes de mais de 275 pontos base. 150 pontos base das expectativas do mercado. “Um corte de 400 pontos-base ainda é um ‘cenário de estímulo’ pessimista”, diz ele. O banco central visa atualmente uma taxa entre 5,25% e 5,5%.
Dewey admite que é difícil vender neste momento, alimentado por várias opções de baixa, mas um declínio não está próximo. “Mas agora, depois de um grande choque inflacionário, podemos pensar novamente na dinâmica recessiva”, diz ele.
mercado
Futuros de ações dos EUA
ES00
NQ00
Subiu com o S&P 500
O SPX está perto de máximos recordes.
| Desempenho dos principais ativos | Passado | 5D | 1 metro | YTD | 1 ano |
| S&P 500 | 4.719,19 | 2,49% | 4,55% | 22,91% | 22,50% |
| Composto Nasdaq | 14.813,92 | 2,85% | 4,87% | 41,54% | 38,38% |
| Tesouro de 10 anos | 3.902 | -33,45 | -52.02 | 2.21 | 31.52 |
| Ouro | 2.033,60 | 1,80% | 2,70% | 11,12% | 13,18% |
| Óleo | 70,95 | -0,63% | -8,56% | -11,87% | -6,47% |
| Dados: MarketWatch. Os rendimentos do Tesouro são expressos em pontos base | |||||
urgência
Aço Nipônico
JP:5401
American Steel concordou em comprar
X
US$ 14,1 bilhões, ou US$ 55 por ação, um prêmio de 40% em relação ao fechamento de sexta-feira.
Estoque Neo
NIO
As negociações pré-mercado subiram na segunda-feira, depois que a fabricante chinesa de veículos elétricos disse ter garantido um investimento de US$ 2,2 bilhões de um investidor de Abu Dhabi.
Iluminar
ILMN
Grail, fabricante de testes de câncer, será vendido após recente decisão antitruste
IBM
IBM
Chegou a um acordo de US$ 2,3 bilhões para comprar duas unidades de uma empresa alemã de software da empresa de private equity Silver Lake.
Ações da Vodafone
Vídeo sob demanda
A Ilíada cresceu em Londres após propor a fusão de suas operações italianas.
Analistas do Citi estimam uma redução de 6% no fornecimento para a indústria de contêineres se todo o comércio via Suez for redirecionado através do Cabo da Boa Esperança, depois que gigantes do transporte marítimo, incluindo Maersk e Hapag-Lloyd, suspenderam o tráfego após o ataque.
Os dados de confiança das construtoras serão divulgados às 10h, horário do leste, marcando uma semana cheia de dados imobiliários e a enxurrada final de lançamentos pré-natal na sexta-feira.
Melhor na web
Trevor Milton é o fundador da empresa de caminhões EV Nikola
NKLA,
A punição será imposta em caso de fraude.
Fat Leonard rirá por último Na desastrosa investigação de corrupção naval.
O Piratas da tecnologia prisional.
Melhores tickers
Esses eram os principais tickers do mercado de ações às 6h ET.
| relógio | Nome de segurança |
|
D.S.L.A |
Tesla |
|
NIO |
Neo |
|
GME |
Pare o jogo |
|
NVDA |
Nvidia |
|
AAPL |
Maçã |
|
AMC |
Entretenimento AMC |
|
AMZN |
Amazon.com |
|
PLTR |
Palantir Technologies |
|
MSFT |
Microsoft |
|
AMD |
Microdispositivos avançados |
gráfico
Andrew Greenbaum, vice-presidente sênior de gestão de produtos de ações da Jefferies, disse que apenas quatro vezes desde 1990 pelo menos 45% das medidas do índice de força relativa dos componentes do S&P 500 foram sobrecompradas. Historicamente, este é um bom sinal – o retorno médio após 12 meses é de 13%.
Leituras aleatórias
Uma família em uma viagem de pesca pensou que seu sonar havia avistado um polvo – Foi um naufrágio de 150 anos.
No fundo do vídeo viral do feriado Publicado pela empresa de private equity Blackstone.
Need To Know começa mais cedo e será atualizado até o sino de abertura, mas inscreva-se aqui para que seja entregue em sua caixa de entrada uma vez. Uma versão por e-mail será enviada às 7h30, horário do leste.
